Dane o PKB rozczarowują. Oto co wyraźnie „siadło” w trzecim kwartale

Do łask po siedmiu kwartałach wróciły zapasy, które wzrosły o ponad 17 proc.. Konfederacja Lewiatan wskazuje, że o ile dwa lata temu mogliśmy mówić o racjonalnych decyzjach przedsiębiorców w odpowiedzi na zmieniające się ceny, tak teraz mamy raczej do czynienia z dużo mniejszym rynkiem zbytu dla produktów. Szczególnie, że nasz eksport zanotował wynik -2,1 proc., przy imporcie na poziomie +3,2 proc.

Zgodnie z oczekiwaniami i prognozami kuleją w tym roku inwestycje. To oczywiście wynik zeszłorocznej bardzo wysokiej bazy. W III kwartale inwestycje notują wynik 1,3 proc. wzrostu rok do roku. Ta sytuacja zapewne utrzyma się do końca roku zważywszy, że większość firm deklaruje w najbliższym kwartale utrzymanie poziomu inwestycji - komentuje Mariusz Zielonka, główny ekonomista Konfederacji Lewiatan.

Wyraźnie „siadło” w trzecim kwartale spożycie prywatne. Konsumpcja jako główny motor napędowy zanotowała zaledwie wzrost 2,2 proc. w skali roku. Sugerowały to jednak już wyniki sprzedaży detalicznej. To co jednak niosło nasz popyt to głównie spożycie publiczne. Tu państwo nie oszczędzało na wydatkach i dzięki temu zanotowaliśmy wzrost na poziomie 6,2 proc.

Z nowego otwarcia czwartego kwartału wiemy już, że gospodarka radzi sobie lepiej niż na początku poprzedniego kwartału. Po tym pierwszym miesiącu oczekiwania, co do wzrostu są wyższe.

Również w ocenie PKO BP struktura wzrostu PKB okazała się dużym rozczarowaniem. Dynamika konsumpcji prywatnej, dotychczasowego istotnego motoru wzrostu, znacząco spowolniła, z 4,6 do 0,3 proc. w ujęciu rocznym - zauważył bank. Według analityków PKO BP drugie źródło rozczarowania stanowią inwestycje, które były bliskie stagnacji w ujęciu rocznym. Dodatkowo spadkowi konsumpcji towarzyszyło hamowanie dynamiki importu z 5,7 do 1,9 proc. w ujęciu rocznym. W efekcie wkład eksportu netto do wzrostu był ujemny i wyniósł minus 1,5 pkt proc. - wskazał bank.

Pomimo rozczarowania, dane za październik, takie jak sprzedać detaliczna i produkcja przemysłowa dały nadzieję, że słaba dynamika PKB w III kwartale może być tylko chwilową zadyszką - ocenili analitycy PKO BP. Jak dodali, spodziewają się w IV kwartale ponownego przyspieszenia wzrostu wraz z korzystniejszą strukturą, a dynamika PKB w całym roku wyniesie ok. 3 proc.

Przypomnijmy. GUS podał 28 listopada, że w III kwartale 2024 r. wzrost PKB w cenach stałych spowolnił do 2,7 proc. z 3,2 proc. w II kwartale w ujęciu rocznym. W ujęciu odsezonowanym poziom aktywności w gospodarce obniżył się o 0,1 proc. w ujęciu kwartalnym po wzroście o 1,2 proc. w II kwartale.