Ostrożnie z inwestowaniem w złoto. Ceny są już zbyt wygórowane?

Michał Stajniak/AIP
Mariusz Kapała
Od początku roku cena złota wzrosła o niemal 30 proc. Stało za tym zamieszanie na rynkach na początku roku oraz brak determinacji amerykańskiego banku centralnego do podnoszenia stóp procentowych. Popyt inwestycyjny na złoto wyraźnie się ożywił i wywindował cenę w okolice 1 350 dolarów za uncję. Jest jednak kilka powodów, aby sądzić, że to już zbyt wysoko.

Opublikowany kilka dni temu raport WGC potwierdza, że popyt inwestycyjny w pierwszym kwartale trzymał się bardzo mocno. Nic dziwnego, najpierw obawy o spowolnienie w Chinach, następnie Brexit zachęcały do poszukiwania alternatyw wobec rynku akcji. Ten sam raport pokazuje jednak, że trzon rynku złota, jakim jest popyt jubilerski, wygląda bardzo słabo. Popyt spada zarówno w Indiach, jak i Chinach, dwóch gospodarkach które obecnie odgrywają dla złota kluczowe znaczenie. Co prawda w Indiach dopiero rozpoczął się sezon wesel, ale dane o imporcie za lipiec nie nastrajają pozytywnie. Nie pomaga zapewne nowy 1 proc. podatek nałożony na jubilerów. Wreszcie, część klientów przerzuca się na nieco tańszą platynę.

Fundusze inwestujące w złoto przekonują często, że niedługo tego surowca może w ogóle zabraknąć. Nie ulega wątpliwości, że wydobycie nowo odkrywanych zasobów będzie coraz droższe, jednak na razie produkcja kopalniana ma się dobrze. Słaby rand południowoafrykański sprawia, że dla wielu kopalń działalność jest bardzo opłacalna.

W tej sytuacji hossę na złocie podtrzymywać musi popyt inwestycyjny. Widzimy tu dwa zagrożenia. Po pierwsze, ilość kontraktów spekulacyjnych na kupno złota jest na bardzo wysokim poziomie. Po drugie, oczekiwania na co podwyżek stóp w USA zostały bardzo zrewidowane w dół. Być może za bardzo. Jeśli amerykańska gospodarka utrzyma tempo z ostatnich miesięcy, a na rynkach nie dojdzie do większego wstrząsu, Fed powinien podnieść stopy w grudniu. W tej sytuacji cena złota najprawdopodobniej spadnie.

Michał Stajniak, Analityk Rynku Surowców XTB

emisja bez ograniczeń wiekowych
Wideo

Michał Pietrzak - Niedźwiedź włamał się po smalec w Dol. Strążyskiej

Dołącz do nas na Facebooku!

Publikujemy najciekawsze artykuły, wydarzenia i konkursy. Jesteśmy tam gdzie nasi czytelnicy!

Polub nas na Facebooku!

Kontakt z redakcją

Byłeś świadkiem ważnego zdarzenia? Widziałeś coś interesującego? Zrobiłeś ciekawe zdjęcie lub wideo?

Napisz do nas!

Polecane oferty

Materiały promocyjne partnera
Wróć na strefabiznesu.pl Strefa Biznesu