Ostrożnie z inwestowaniem w złoto. Ceny są już zbyt wygórowane?

Michał Stajniak/AIPZaktualizowano 
Mariusz Kapała
Od początku roku cena złota wzrosła o niemal 30 proc. Stało za tym zamieszanie na rynkach na początku roku oraz brak determinacji amerykańskiego banku centralnego do podnoszenia stóp procentowych. Popyt inwestycyjny na złoto wyraźnie się ożywił i wywindował cenę w okolice 1 350 dolarów za uncję. Jest jednak kilka powodów, aby sądzić, że to już zbyt wysoko.

Opublikowany kilka dni temu raport WGC potwierdza, że popyt inwestycyjny w pierwszym kwartale trzymał się bardzo mocno. Nic dziwnego, najpierw obawy o spowolnienie w Chinach, następnie Brexit zachęcały do poszukiwania alternatyw wobec rynku akcji. Ten sam raport pokazuje jednak, że trzon rynku złota, jakim jest popyt jubilerski, wygląda bardzo słabo. Popyt spada zarówno w Indiach, jak i Chinach, dwóch gospodarkach które obecnie odgrywają dla złota kluczowe znaczenie. Co prawda w Indiach dopiero rozpoczął się sezon wesel, ale dane o imporcie za lipiec nie nastrajają pozytywnie. Nie pomaga zapewne nowy 1 proc. podatek nałożony na jubilerów. Wreszcie, część klientów przerzuca się na nieco tańszą platynę.

Fundusze inwestujące w złoto przekonują często, że niedługo tego surowca może w ogóle zabraknąć. Nie ulega wątpliwości, że wydobycie nowo odkrywanych zasobów będzie coraz droższe, jednak na razie produkcja kopalniana ma się dobrze. Słaby rand południowoafrykański sprawia, że dla wielu kopalń działalność jest bardzo opłacalna.

W tej sytuacji hossę na złocie podtrzymywać musi popyt inwestycyjny. Widzimy tu dwa zagrożenia. Po pierwsze, ilość kontraktów spekulacyjnych na kupno złota jest na bardzo wysokim poziomie. Po drugie, oczekiwania na co podwyżek stóp w USA zostały bardzo zrewidowane w dół. Być może za bardzo. Jeśli amerykańska gospodarka utrzyma tempo z ostatnich miesięcy, a na rynkach nie dojdzie do większego wstrząsu, Fed powinien podnieść stopy w grudniu. W tej sytuacji cena złota najprawdopodobniej spadnie.

Michał Stajniak, Analityk Rynku Surowców XTB

polecane: FLESZ: Koniec zatorów płatniczych? Duże ułatwienie dla małych firm

Wideo

Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych”i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Komentarze

Ta strona jest chroniona przez reCAPTCHA i obowiązują na niej polityka prywatności oraz warunki korzystania z usługi firmy Google. Dodając komentarz, akceptujesz regulamin oraz Politykę Prywatności.
Nikt jeszcze nie skomentował tego artykułu.
Dodaj ogłoszenie

Wykryliśmy, że nadal blokujesz reklamy...

To dzięki reklamom możemy dostarczyć dla Ciebie wartościowe informacje. Jeśli cenisz naszą pracę, prosimy, odblokuj reklamy na naszej stronie.

Dziękujemy za Twoje wsparcie!

Jasne, chcę odblokować
Przycisk nie działa ?
1.
W prawym górnym rogu przegladarki znajdź i kliknij ikonkę AdBlock. Z otwartego menu wybierz opcję "Wstrzymaj blokowanie na stronach w tej domenie".
krok 1
2.
Pojawi się okienko AdBlock. Przesuń suwak maksymalnie w prawą stronę, a nastepnie kliknij "Wyklucz".
krok 2
3.
Gotowe! Zielona ikonka informuje, że reklamy na stronie zostały odblokowane.
krok 3