Amerykański FED sprawił, że wzrośnie zadłużenie Polski?

Michał Stajniak/AIP
Bartek Syta / Polska Press
Udostępnij:
Efektem wczorajszego posiedzenia amerykańskiej rezerwy federalnej - FED jest wzrost zainteresowania inwestorów dolarem oraz instrumentami finansowymi związanymi z amerykańską walutą, w tym obligacjami. To sprawia, że trudniej będzie pozyskać nabywców polskich obligacji, którymi minister finansów finansuje dług publiczny.

Najważniejszym wydarzeniem tygodnia oraz prawdopodobnie już reszty tego miesiąca była wczorajsza decyzja Rezerwy Federalnej na temat dalszego prowadzenia polityki monetarnej. Biorąc pod uwagę fakt, że dolar stanowi najważniejszą walutę na świecie, należy traktować wczorajsze wydarzenie w zasadzie jako najważniejsze posiedzenie głównych banków centralnych w tym miesiącu.

Okazuje się, że pomimo słabych oczekiwań, Fed zaskoczył dosyć pozytywnie. 

Po dwukrotnych podwyżkach stóp procentowych w tym roku, w marcu oraz czerwcu w tym momencie nikt nie spodziewał się tego ruchu. Faktycznie, decyzja o utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie była podjęta jednogłośnie. Jednogłośnie mieliśmy również decyzję o rozpoczęciu programu redukcji bilansu aktywów, która rozpocznie się od przyszłego miesiąca. Zgodnie z planem na początku redukcja będzie wynosić 10 mld USD miesięcznie, co będzie następować poprzez zmniejszenie reinwestycji.

Kluczowym stwierdzeniem ze strony Yellen w stosunku do bilansu była uwaga dotycząca planu redukcji. Ten nie ma być modyfikowany, nawet w momencie zawirowań gospodarczych. Fed ma pozostać przy planie normalizacji sytuacji, natomiast reagować ma za pomocą głównego instrumentu, czyli stóp procentowych. Brak chęci modyfikacji programu może mieć dosyć istotny wpływ na rentowności w średnim terminie. 

W stosunku do stóp procentowych, najważniejszą informacją dla rynków było to, że Fed pozostaje na kursie podwyżek stóp procentowych, w dalszym ciągu wskazując na dodatkową podwyżkę do końca tego roku.

W przyszłym roku w dalszym ciągu powinniśmy oczekiwać 3 krotnej zmiany, natomiast lekkie obniżenie perspektyw podwyżek w dalszym terminie nie powinno być teraz zmartwieniem dla dolara. Amerykańska waluta zyskała oczywiście po całym wydarzeniu i kontynuuje swoją dominację kolejnego dnia. EURUSD może spadać w dalszym ciągu z okolic poziomu 1,20, w szczególności, że możemy mieć do czynienia z pokryciem pozycji krótkich na dolarze w tym momencie. Jednak dominacja dolara, pod wpływem wzrostu rentowności może nie być dobrą oznaką dla złotego. 

Polski złoty jest ostatnio dosyć słaby. Jest to głównie efekt zawirowań politycznych, gdyż fundamenty gospodarcze wypadają coraz lepiej.

Ogromny wzrost płac, silna konsumpcja wspierana dodatkowo przez program rządowy 500+ nie ma dużego wpływu na presję cenową, co powoduje, iż RPP może wstrzymać się z ruchem przez dłuższy czas. Jest to oczywiście negatywny czynnik dla złotego, jednak prawdziwym ciosem może być właśnie wzrost rentowności ze strony Stanów Zjednoczonych, które stanowią istotną konkurencję dla polskich papierów dłużnych.
Przed godziną 09:30 za euro płaciliśmy 4,2769 zł, za dolara: 3,5619 zł, za franka: 3,7092 zł, za funta: 4,8313 zł.

Michał Stajniak, Analityk Rynków Finansowych XTB

Może zaciekawią Cię te artykuły? Kliknij

Wszyscy wokół zarabiają więcej a Ty wciąż nie? Sprawdź jak zadbać o podwyżkę

Firma, któa kontaktuje się z klientami internetowe musi szczególnie dbać o jej sprawność, bo...

Złotówkę doliczą ci do zakupów za torbę. Niekiedy nawet gdy o nią nie poprosisz

Dołącz do nas na Facebooku!

Publikujemy najciekawsze artykuły, wydarzenia i konkursy. Jesteśmy tam gdzie nasi czytelnicy!

Polub nas na Facebooku!

Kontakt z redakcją

Byłeś świadkiem ważnego zdarzenia? Widziałeś coś interesującego? Zrobiłeś ciekawe zdjęcie lub wideo?

Napisz do nas!

Polecane oferty

Materiały promocyjne partnera

Jakub Wiech: Ceny ropy naftowej wracają do poziomu sprzed wojny

Komentarze

Komentowanie artykułów jest możliwe wyłącznie dla zalogowanych Użytkowników. Cenimy wolność słowa i nieskrępowane dyskusje, ale serdecznie prosimy o przestrzeganie kultury osobistej, dobrych obyczajów i reguł prawa. Wszelkie wpisy, które nie są zgodne ze standardami, proszę zgłaszać do moderacji. Zaloguj się lub załóż konto

Nie hejtuj, pisz kulturalne i zgodne z prawem komentarze! Jeśli widzisz niestosowny wpis - kliknij „zgłoś nadużycie”.

Podaj powód zgłoszenia

Nikt jeszcze nie skomentował tego artykułu.
Więcej informacji na stronie głównej Strefa Biznesu
Dodaj ogłoszenie