Inflacja w Polsce i w strefie euro będzie jeszcze wyższa? Kiedy powinna osiągnąć swój szczyt i ile on wyniesie?

OPRAC.:
Zbigniew Biskupski
Zbigniew Biskupski
Bez embarga UE na import ropy i gazu z Rosji, inflacja zasadnicza najprawdopodobniej osiągnie szczyt w drugim kwartale 2022 roku. Dynamika inflacji będzie zależeć od rozwoju cen energii i żywności, które odpowiadają za około dwóch trzecich obecnego skoku cen.
Bez embarga UE na import ropy i gazu z Rosji, inflacja zasadnicza najprawdopodobniej osiągnie szczyt w drugim kwartale 2022 roku. Dynamika inflacji będzie zależeć od rozwoju cen energii i żywności, które odpowiadają za około dwóch trzecich obecnego skoku cen. Grzegorz Jakubowski/Polska Press
Udostępnij:
Inflacja nie jest zjawiskiem gospodarczym występującym tylko w Polsce, bo jej pierwotną przyczyną były programy ratunkowe przed skutkami pandemii COVID. My jednak jesteśmy w kręgu państw gdzie jest ona najwyższa, a jednocześnie najgwałtowniej podnoszone są stopy procentowe. Na dynamikę inflacji i tych podwyżek stóp wpływ ma jednak także to co dzieje się w innych krajach, zwłaszcza w strefie euro i całej Unii Europejskiej. Jakie są więc prognozy makroekonomiczne analityków co do inflacji i polityki podwyżek stóp procentowych?

To z pewnością będą najdroższe wakacje Polaków i obywateli innych krajów europejskich na przestrzeni ostatnich dekad. Według prognoz właśnie bowiem koniec drugiego kwartału to termin, w którym trend wzrostu cen towarów i usług osiągnie swój szczyt. W wakacje powinien się ustabilizować, a potem odczyty wskaźnika inflacji z miesiąca na miesiąc powinny być coraz niższe.

Być może wtedy właśnie też Rada Polityki Pieniężnej ogłosi koniec procesu podwyższania stóp procentowych w Polsce. Być może, bo zdaniem analityków we wrześniu dojdzie do podwyżek stóp dla euro.

Inflacja zasadnicza w strefie euro wyniosła w kwietniu 7,5% w ujęciu rocznym (wzrost z 7,4% r/r w marcu), przy czym prawie 60% stanowiła inflacja związana z kosztami energii. Europa ucierpiała szczególnie mocno, biorąc pod uwagę jej większą zależność od importu energii oraz ostatnią deprecjację euro do najniższego od pięciu lat poziomu w stosunku do dolara amerykańskiego.

Inflacja w Europie: skąd się wzięła

Do strefy euro powróciła inflacja, która skutkuje wzrostem kosztów życia do rekordowo wysokiego poziomu. Poza bazowymi i jednorazowymi efektami związanymi z pandemią, zapchane globalne łańcuchy dostaw nie są w stanie nadążyć za popytem po pandemii.

Dodatkowo wojna na Ukrainie i szeroko zakrojone zamknięcia w związku z chińską polityką „zero Covid” jeszcze bardziej zakłóciły przepływy handlowe i przyczyniły się do gwałtownego wzrostu cen towarów - zwłaszcza energii. Europa została szczególnie dotknięta, biorąc pod uwagę jej silną zależność od importu energii i niedawną deprecjację euro do najniższego od pięciu lat poziomu - wskazują na przyczyny wysokiej, wciąż utrzymującej się inflacji w Europie autorzy raportu Zespołu Badań Ekonomicznych Allianz Trade.

Wysoka inflacja: czy najgorsze wciąż przed nami?

Bez embarga UE na import ropy i gazu z Rosji, inflacja zasadnicza najprawdopodobniej osiągnie szczyt w drugim kwartale 2022 roku. Dynamika inflacji będzie zależeć od rozwoju cen energii i żywności, które odpowiadają za około dwie trzecie obecnego skoku cen.

Ponieważ negatywne efekty bazowe z czasem ustąpią, wciąż podwyższona inflacja bazowa stanie się w przyszłym roku motorem presji na ceny konsumpcyjne.

Kiedy spadek trendu wzrostowego cen: jeszcze w tym roku?

Allianz Trade oczekuje, że inflacja w strefie euro wyniesie 6,5% r/r w tym roku i 2,5% r/r w przyszłym roku. Inflacja bazowa pozostanie niezwykle wysoka w okresie objętym prognozą, kształtując się na średnim poziomie 3,0% r/r i 2,5% r/r - ponad dwukrotnie wyższym niż w ciągu dekady poprzedzającej kryzys wywołany przez Covid-19. Tak twierdzą autorzy raportu.

Stopy procentowe: wzrosną także stopy dla euro?

Rosnące ryzyko stagflacji stawia EBC przed dylematem - prawdopodobna wydaje się pierwsza podwyżka stóp procentowych we wrześniu.

Wyższa inflacja i niższy wzrost gospodarczy narzucają trudne kompromisy polityczne w świecie, w którym klasyczne zagregowane wsparcie popytu ma niewielki wpływ w obliczu silnej presji kosztowej powodującej negatywne wstrząsy podażowe. Rozczarowujące wyniki PKB w strefie euro w I kwartale podkreślają koszty gospodarcze wojny na Ukrainie, jak również zwiększone ryzyko scenariusza stagflacji.

Maj to idealny czas dla biegaczy

miejsce #1

KODAK

KODAK LAMPA ostrzegawcza dla biegacza 5lm IP43

44,99 zł19,11 zł-58%
miejsce #2

Beurer

Beurer As 99 Pulse Bluetooth

337,00 zł210,99 zł-37%
miejsce #3

Buff

Buff Pack Run Cap Xl R Solid Biegowa Czarny

139,00 zł89,00 zł-36%
miejsce #4

adidas

Adidas Bluza Męska Core 18 Cv3565

104,99 zł69,00 zł-34%
miejsce #5

adidas

Adidas Bluza Męska Core 18 Cv3564

119,00 zł78,40 zł-34%
miejsce #6

Compressport

Compressport R2V2 Opaski Na Łydkę Niebieski

159,00 zł107,00 zł-33%
miejsce #7

Compressport

Compressport Pro Racing Socks V3 Run Low Czarne

74,00 zł49,99 zł-32%
miejsce #8

Garmin

Garmin Fenix 6X Pro Czarny 0100215701

3 327,00 zł2 349,00 zł-29%
miejsce #9

Polar

Polar Vantage M2 S-L Brown Copper (PVANTAGEM2BCSL)

1 519,00 zł1 089,00 zł-28%
miejsce #10

Puma

Puma Leginsy Dziewczęce Alpha Youth Black

77,49 zł56,50 zł-27%
miejsce #12

Platinet

Platinet Etui/Pas Do Biegania PWB

56,99 zł42,96 zł-25%
miejsce #13

adidas

Adidas Terrex Agravic Flow K Fx4101

329,99 zł249,00 zł-25%
miejsce #14

Vizari

Vizari Joggingowe Zielono Czarny

38,77 zł28,99 zł-25%
miejsce #15

Buff

Buff Czapka Trucker Cap Ladji Multi 1225975551000

139,99 zł111,99 zł-20%
miejsce #16

adidas

Adidas Aeroready Gloves Gm4531

119,00 zł99,90 zł-16%
miejsce #17

Reebok

Reebok Energen Lite S42772

170,99 zł155,47 zł-9%
miejsce #18

CEP

Cep Męskie Opaski Kompresyjne 3.0 Niebieskie

164,00 zł149,00 zł-9%
miejsce #19

Coros Pace 2 Dark Navy with Silicone Band

999,00 zł919,00 zł-8%
miejsce #21

Nike

Nike Rpl Park 20 Szara Bv6881 060

144,95 zł135,40 zł-7%
miejsce #23

Compressport

Compressport Daszek Ultralight Visor V2 Biały

110,00 zł108,99 zł
miejsce #25

Gabel

Pas biodrowy Gabel na 2 bidony

85,00 zł
miejsce #27

adidas

Adidas Buty Runfalcon G28970

169,99 zł
Materiały promocyjne partnera

"W Allianz Trade oczekujemy, że w najbliższym czasie wzrost gospodarczy będzie się kształtował poniżej konsensusu, co powinno również stłumić presję płacową i sprzyjać przyjmowaniu bardziej łagodnego stanowiska. Jednak wyraźniejsze oznaki drugiej fali skutków w zakresie wzrostu płac i oczekiwań inflacyjnych mogą wymagać wcześniejszego zacieśnienia polityki pieniężnej."

Dołącz do nas na Facebooku!

Publikujemy najciekawsze artykuły, wydarzenia i konkursy. Jesteśmy tam gdzie nasi czytelnicy!

Polub nas na Facebooku!

Kontakt z redakcją

Byłeś świadkiem ważnego zdarzenia? Widziałeś coś interesującego? Zrobiłeś ciekawe zdjęcie lub wideo?

Napisz do nas!

Polacy posiadają coraz droższe smartfony

Wideo

Komentarze

Komentowanie zostało tymczasowo wyłączone.

Podaj powód zgłoszenia

Nikt jeszcze nie skomentował tego artykułu.
Przejdź na stronę główną Strefa Biznesu
Dodaj ogłoszenie