RYNKI

Obecna sytuacja rynkowa jest w pewien sposób wyjątkowa. Globalne rynki akcji spadły już od szczytów w tym roku ponad 30 proc. i ustanowiły rekord w tempie spadków. Tak szybko i o tak duże wartości rynki jeszcze nie spadały. Przynajmniej na przestrzeni ostatnich 120 lat. Jakkolwiek do skali największych spadków dużo jeszcze brakuje. Nawet tych z 2008–2009 r. czy bessy 2000–2002- tłumaczy w rozmowie z AIP Jarosław Przybył.

Drastyczne środki podjęte przez państwa, mające ograniczyć rozprzestrzenianie się wirusa, w ostatnich dniach siały spustoszenie na światowych rynkach finansowych. Reakcją inwestorów była ucieczka od ryzyka i skupowanie bezpiecznego (zdaniem inwestorów) dolara amerykańskiego. Każda główna waluta doświadczyła istotnej wyprzedaży w relacji do dolara.

Tydzień na rynkach zaczął się czarnym poniedziałkiem - czy zamknie go także czarny piątek? Na razie można pisać o czarnym czwartku - czwartek 12 marca był jednak z najbardziej dramatycznych w historii giełd. W Stanach Zjednoczonych dopiero po raz trzeci w historii jednego dnia główny indeks spółek Dow Jones odnotował jednodniowy spadek w wysokości 9,99 proc., a na warszawskiej Giełdzie wyprzedaż sięgnęła jeszcze głębiej - najważniejsze indeksy są już poniżej poziomów notowanych po krachu w 2008 r. spowodowanym upadku amerykańskiego banku inwestycyjnego Lehman Brother.

Giełdy reagują na rozprzestrzenianie się koronawirusa poza Azję. Widać już z danych chińskich, że koszty różnego rodzaju ograniczeń blokad gospodarczych są bardzo wysokie. Chińska gospodarka w lutym prawie, że stanęła- tłumaczy AIP ekspert.

Miniony tydzień przyniósł umocnienie polskiej waluty w parze z euro. Złotemu sprzyjały sygnały sugerujące stabilizację sytuacji w kontekście koronawirusa, który obecnie stanowi chyba najbardziej trudne do oszacowania ryzyko dla światowej gospodarki.

Początek roku przyniósł wzrosty niemal we wszystkich klasach aktywów. Słabsze dane dotyczyły jedynie surowców przemysłowych i ropy naftowej. Możemy mówić o efekcie stycznia, czyli błyskawicznej hossie na rynkach kapitałowych.

Wrzesień na rynkach był przede wszystkim okresem oczekiwania i wątpliwości odnośnie trwałości dalszych wzrostów. Początek miesiąca zaczął się dla inwestorów dobrze, na GPW indeks dużych spółek odreagowywał po sierpniowej słabości, ponownie wracając w okolice poziomu 2200 punktów. Mniej spektakularnie zachowywały się małe i średnie spółki, które jednak również pierwsze dwa tygodnie września mogły zaliczyć do udanych.

Zakończony niedawno lipiec nie pozwalał się nudzić inwestorom, pomimo pozornie wakacyjnej pory. W przypadku warszawskiego parkietu istotnie można mówić o spokojniejszym okresie, patrząc poprzez kryterium obrotów. Na rynkach zagranicznych nie można jednak mówić o jakimkolwiek letnim spowolnieniu. Opisując miniony miesiąc jednym zdaniem, upłynął on na nadziejach, oczekiwaniach i wątpliwościach. Kluczem była polityka banków centralnych, a przede wszystkim lipcowa decyzja Fed.

Według najnowszych danych Bank of America Merill Lynch tylko w ostatnim tygodniu z Europy uciekł kapitał o wartości 4,4 miliarda dolarów. Był to już 22 tydzień z rzędu, kiedy inwestorzy wycofywali się ze Starego Kontynentu.

Dopiero dziś w Pekinie rozpoczynają się negocjacje na wysokim szczeblu, ale już wiadomo, że porozumienia handlowego na razie nie będzie. Nie będzie jednak też nowych ceł, więc rynki przyjmują tę informację z zadowoleniem. Czeka nas gra na czas.

Na rynkach kapitałowych na całym świecie utrzymuje się duża niepewność, powodowana w tym momencie przede wszystkim oczekiwaniem na wynik wyborów prezydenckich w USA. Nie bez znaczenia jest też sytuacja w Europie, gdzie lista ryzyk politycznych oraz gospodarczych jest coraz dłuższa.

Wzrost gospodarczy w trzecim kwartale br. wyhamował do 2,5 proc., co jest najgorszym wynikiem od trzech lat. Gospodarka rozwija się wolniej głównie z powodu spadku inwestycji. Prezes PiS winą obarcza polskich przedsiębiorców, a szczególnie tych związanych jakoby z opozycją. Jarosław Kaczyński stwierdził, że„ nie chcą podejmować się różnego rodzaju przedsięwzięć gospodarczych, zyskownych dla nich, bo uważają, że lepiej zaczekać, że wrócą dawne czasy”.

Wybór republikanina na najważniejszy urząd w USA może być pozytywny dla gospodarki oraz części sektorów na amerykańskiej giełdzie- mówi w rozmowie z AIP Radosław Piotrowski, Zarządzający funduszami Union Investment TFI.

Fed nie zaskoczył nikogo, podwyżka o ćwierć procenta zaspokoiła potrzeby rynków. Indeksy na całym świecie podzielają radość inwestorów z powodu zapowiedzi FOMC dotyczących jeszcze 2 dodatkowych podwyżek amerykańskich stóp procentowych w tym roku. Decyzje podjęte przez rezerwę federalną miały jednak odwrotny skutek dla amerykańskiej waluty – brak informacji na temat dalszego kursu jastrzębiej polityki rezerwy federalnej spowodował znaczy spadek amerykańskiego dolara podczas wczorajszej sesji. Kurs amerykańskiej waluty wpłynął na kurs złota oraz srebra, które poszybowały mocno w górę. Także nieśmiała w ostatnich dniach ropa naftowa odrabia straty po spadkach spowodowanych informacjami na temat redukcji zapasów w USA.

Przez ostatnie dwa tygodnie indeksy były świadkami dawno niespotykanej dotąd hossy. Ostatnie obietnice i zapowiedzi prezydenta Trumpa dotyczące pro-przedsiębiorczej polityki stanowiły impuls, na który byki czekały od chwili wyborów. Jednak zamieszanie wokół wycofanego w piątek projektu reformy amerykańskiego systemu opieki zdrowotnej Obamacare powoduje wzrost zaniepokojenia wśród inwestorów za oceanem – niedźwiedzi sentyment zaczyna dominować na Wall Street.

Zgodnie z naszymi zapowiedziami, wejście do II tury francuskich wyborów Emmanuela Macrona spowodowało lawinowe zakupy na rynkach akcji. Ale Francja to nie wszystko – prezydent Trump znów dał o sobie znać.

Sentyment do bezpiecznego schronienia na rynkach jest obecnie wyraźny. Inwestorzy z całego świata wytężają wzrok na swoje portfele indywidualne, ponieważ obawiają się politycznego chaosu. Fajerwerki pojawiły się wczorajszego ranka w Brazylii. Państwo, którym wstrząsają polityczne skandale, uderzyło wczoraj w rynki w wielkim stylu. Notowania indeksu Ibovespa spadły o 10% na otwarciu a brazylijski real spadł o 8,5% w stosunku do dolara amerykańskiego.

Już dawno nie było tak spokojnie. Na horyzoncie nie widzimy żadnych poważniejszych wydarzeń, które mogłyby zburzyć harmonię na rynkach. Czy zatem można oczekiwać, że końcówka miesiąca zakończy się tzw. „strojeniem okienek”?

Po raz pierwszy od czasu kryzysu finansowego w 2008 r. Fed zadeklarował, że wszystkie duże banki są bezpieczne po przeprowadzeniu corocznych testów w warunkach skrajnych. Stanowi to uzupełnienie oświadczenia Janet Yellen, że prawdopodobnie nie zobaczymy kolejnego kryzysu finansowego w ciągu naszego życia. Sektor bankowy jest obecnie w dobrym nastroju i udało mu się podciągnąć również resztę rynków. Wiele firm ogłosiło, że będą nagradzać swoich akcjonariuszy dodatkowymi dywidendami oraz odkupem akcji.

Po Brexicie i wygranej Trumpa światowe rynki miał czekać armagedon. Tymczasem giełdy biją kolejne historyczne rekordy wzrostów. Można odnieść wrażenie, że im gorzej dzieje się w polityce, tym lepiej mają się rynki. Spokój inwestorów w tych niespokojnych czasach ma swoje uzasadnienie.

Dla jednych zaczęła się dekada handlu na rynkach wschodzących. Inni uważają, że kraje rozwijające są dla inwestorów największym źródłem ryzyka. Podczas gdy ETF odwzorowujące zachowanie spółek emerging markets są blisko rekordowych poziomów, indeks ryzyka dla aktywów z tego obszaru wzrósł dwukrotnie od początku roku. W jakim kierunki zmierzają rynki wschodzące?

Wygląda na to, że to jeszcze nie koniec zmian na światowych rynkach. Złoty dotychczas nie był poddany z tego powodu istotnym wahaniom – wczoraj jednak w końcu zareagował.