- Spółka była gwiazdą inwestorów w okresie pandemii i weszła nawet w skład indeksu WIG20.
- Silna konkurencja z Chin i nadpodaż produktów zmusiła spółkę do podjęcia szybkich działań, aby zatrzymać dalszą erozję wyników finansowych.
- Duża nadwyżka środków z czasów pandemii pozwoliła spółce nie tylko na przetrwanie, ale też rozwinięcie innych projektów.
- Skup akcji, umorzenia akcji – to wszystko ma wpłynąć na ostateczny wzrost notowań na GPW.
Mercator Medical to producent rękawic jednorazowych i dystrybutor materiałów medycznych jednorazowego użytku. Jest jednym z najważniejszych graczy w Polsce oraz liczącym się podmiotem na arenie międzynarodowej. Przez wiele lat kurs akcji oscylował w granicach 20 zł, a tuż przed wybuchem pandemii w 2019 roku inwestorzy płacili około 10 zł za jeden walor. Potem nastąpiła dynamiczna zwyżka, która wywindowała kurs spółki do ponad 500 zł za jedną akcję. W marcu 2021 roku akcje spółki weszły nawet w skład głównego indeksu giełdowego – WIG20. Niestety nie trwało to zbyt długo.
Popyt na rękawice jednorazowe w trakcie pandemii wzrósł do tego stopnia, że na rynku szybko zaczęli pojawiać się nowi producenci. Wraz z wygasającą pandemią spadało jednak zapotrzebowanie na tego typu produkty, ale nowe i stare fabryki nadal produkowały rękawice. To powodowało, że przychody spółki spadały, a zyski z kwartał na kwartał topniały. W efekcie kurs w 2022 roku przebił granicę 50 zł i na takim poziomie pozostawał przez następny rok. Należy jednak pamiętać, że spółka zachowała bardzo wysoką nadwyżkę finansową, co pozwoliło jej między innymi na realizację innych projektów, które docelowo mają przynieść odpowiednie dochody w przyszłości.
„Z nieba do piekła”
Najgorszy rok dla spółki to 2022, kiedy odnotowała ona ponad 189 mln zł straty netto. Kolejny rok okazał się nie mniej bolesny, co podkreślał już w październiku 2023 roku ówczesny prezes spółki Wiesław Żyznowski. Podczas wideokonferencji dla dziennikarzy powiedział m.in., że ceny artykułów medycznych „szorują po ziemi” i zamykają się producenci, „ceny są niskie i marże są niskie”.
– Segment produkcyjny najwięcej zarobił w czasie pandemii, a teraz najbardziej cierpi, co skutkowało stratami – przyznał wtedy prezes Wiesław Żyznowski.
Jak ujawnił, wtedy segment dystrybucyjny lepiej się dostosował do szybko zmieniających się warunków na rynku. W przypadku wyrobów medycznych produkcja została „poddana żelaznej konkurencji cenowej ze strony Chin”.
W całym 2023 roku grupa zanotowała już tylko 19,68 mln zł straty netto przypisanej akcjonariuszom jednostki dominującej, a strata operacyjna wyniosła 87,12 mln zł wobec 181,22 mln zł straty rok wcześniej.
Prezes spółki Wiesław Żyznowski w liście do akcjonariuszy zwracał nadal uwagę, że wyniki z 2023 roku nie satysfakcjonują zarządu, ponieważ nie odzwierciedlają minimalnej oczekiwanej rentowności netto kapitałów własnych grupy, która w 2023 roku wyniosła minus 2,5 proc. Wtedy przekazał również informację, że już od trzeciego kwartału 2023 roku spółka pracuje nad zagospodarowaniem nadwyżek finansowych i nad inwestycjami w projekty deweloperskie – nieruchomości przeznaczone na cele mieszkaniowe i rezydencjalne.
Mercator Medical nieco wcześniej, bo w czerwcu 2023 roku informował o utworzeniu spółki Mercator Estates, której celem jest właśnie rozwój działalności deweloperskiej w ramach grupy. Jak podawano, w pierwszym etapie, w ciągu 12 miesięcy, na rozwój jej działalności miało trafić ok. 150 mln zł.
Informacja dotycząca planowanej nowej działalności spółki nie spowodowała jednak znaczącego ruchu na jej akcji. Tak czy inaczej, przez niemal cały rok pozostawały na poziomie 50 zł, chwilami spadają poniżej tej granicy.
Przełom 2024 rok – poprawa wyników i skup akcji
Działania, jakie podjęła spółka w ostatnich kwartałach, przyniosła długo oczekiwana niewielką jeszcze poprawę. Mercator Medical szacuje bowiem, że w II kwartale 2024 r. zanotował 1,9 mln zł skonsolidowanej straty netto wobec 8,5 mln zł zysku netto w II kw. 2023 r. oraz 10,8 mln zł zysku netto w I kw. 2024 r. Z kolei skonsolidowany wynik EBITDA miał osiągnąć wg. wstępnych szacunków poziom 0,7 mln zł, wobec -17,6 mln zł w II kw. 2023 r. oraz -4,2 mln zł w I kw. 2024. Ostateczne wyniki za II kwartał mają zostać opublikowane 27 września.
Obecna prezes spółki Monika Żyznowska w komunikacie po opublikowaniu wstępnych wyników za II kwartał przekazała, że choć sytuacja rynkowa wciąż pozostaje daleka od oczekiwań, to zarząd widzi jej stabilizację i potencjał do trwalszych pozytywnych trendów.
– Dlatego też proponujemy akcjonariuszom powrót do dzielenia się zyskami w sposób bezpośredni, a skup akcji o charakterze dywidendowym jest narzędziem relatywnie szybkim, równo traktującym wszystkich posiadaczy akcji, a jednocześnie jest narzędziem korzystnym podatkowo – zapowiedziała Monika Żyznowska.
Ostatecznie to akcjonariusze Mercator Medical zdecydują podczas walnego zgromadzenia, zwołanego na 14 października br. o skupie akcji własnych o wartości do 15 mln zł i cenie za walor w zakresie 75-100 zł za sztukę.
Grupa Mercator Medical posiadała szacunkowo na koniec czerwca 2024 roku 362,3 mln zł gotówki i innych płynnych aktywów finansowych. Jednocześnie okazało się, że po sześciu kwartałach wartości ujemnych EBITDA wyszła na plus.
Drugi impuls do niewielkiej poprawy kursu akcji na GPW wynikał z kolejnej informacji przekazanej przez spółkę. Podczas nadzwyczajnego walnego zgromadzenia, akcjonariusze zdecydują nie tylko o dywidendowym skupie akcji w celu ich umorzenia, ale również zagłosują w sprawie nieodpłatnego nabycia od swojej spółki zależnej 352,6 tys. swoich akcji, jakie zostały skupione w 2022 roku. Celem tej operacji ma być również umorzenie akcji własnych.
Akcje spółki zaczęły ponownie rosnąć i w połowie sierpnia przebiły poziom 60 zł, aby teraz pozostać w okolicach około 56 zł. Jeżeli w kolejnych kwartałach spółka będzie nadal poprawiać wyniki, a jednocześnie dojdzie do skupu akcji, to być może powróci również większe zaufanie wśród inwestorów do walorów polskiego lidera w swoim segmencie.
Przy okazji warto zwrócić uwagę, że wśród akcjonariuszy znajdziemy nie tylko TFI PKO, ale również TFI Goldman Sachs SA.
Mercator Medical to producent rękawic jednorazowych i dystrybutor materiałów medycznych jednorazowego użytku. Jest jednym z najważniejszych graczy w Polsce oraz liczącym się podmiotem na arenie międzynarodowej. Grupa posiada m.in. w Tajlandii 3 fabryki produkujące jednorazowe rękawice medyczne i profesjonalne. Sprzedaje produkty do blisko 70 krajów na świecie. Od listopada 2013 roku akcje Mercator Medical są notowane na rynku regulowanym GPW w Warszawie. W marcu 2021 roku weszły w skład głównego indeksu giełdowego – WIG20, obecnie znajdują się w indeksie sWIG80.
Jesteśmy na Google News. Dołącz do nas i śledź Strefę Biznesu codziennie. Obserwuj StrefaBiznesu.pl!
