Rosnące Ryzyko Recesji w USA
Goldman Sachs podniósł prawdopodobieństwo wystąpienia recesji w USA do 45 proc., co jest znaczącym wzrostem w porównaniu do wcześniejszych prognoz. Głównymi czynnikami wpływającymi na tę decyzję są utrzymująca się niepewność polityki gospodarczej oraz zagraniczne bojkoty konsumenckie. Bank zauważa, że te elementy mogą mieć poważny wpływ na gospodarkę USA, ograniczając inwestycje kapitałowe bardziej, niż wcześniej zakładano.
Jednocześnie Goldman Sachs obniżył prognozę wzrostu amerykańskiego PKB w ujęciu kwartalnym dla IV kwartału bieżącego roku do 0,5 proc. z 1 proc. Średnioroczna prognoza wzrostu PKB USA została zredukowana z 1,5 proc. do 1,3 proc. Decyzje te są wynikiem gwałtownego zaostrzenia warunków finansowych oraz niepewności związanej z polityką gospodarczą.
Cła i ich wpływ na gospodarkę
Goldman Sachs podkreśla, że ich prognozy opierają się na założeniu, że efektywna stopa celna w USA wzrośnie o 15 punktów procentowych.
– Ta bazowa prognoza nadal opiera się na naszym dotychczasowym założeniu, że efektywna stopa celna w USA wzrośnie łącznie o 15 punktów procentowych, co teraz wymagałoby znaczącego ograniczenia ceł zaplanowanych na 9 kwietnia – podkreślił GS.
Jeśli większość ceł zaplanowanych na ten dzień wejdzie w życie, efektywna stopa celna może wzrosnąć o około 20 pp., co może wpłynąć na zmianę prognozy dotyczącej recesji. W obecnym scenariuszu Goldman Sachs przewiduje trzy pakiety obniżek stóp procentowych, każdy po 25 punktów bazowych, począwszy od czerwca.
– W przypadku recesji oczekiwalibyśmy natomiast obniżek o około 200 pb w ciągu najbliższego roku – dodał.
Czynniki pogarszające perspektywy wzrostu
Eksperci banku inwestycyjnego wskazali na trzy główne czynniki, które pogorszyły ich perspektywy wzrostu gospodarczego w USA. Pierwszym z nich są znacznie bardziej zaostrzone warunki finansowe, które wynikają z ogłoszenia przez Biały Dom wzajemnych ceł oraz chińskich ceł odwetowych na eksport z USA.
Drugim czynnikiem jest spadek liczby turystów zagranicznych odwiedzających USA oraz bojkoty konsumenckie, które mogą obniżyć wzrost PKB w 2025 roku o 0,1–0,2 pp.
Ostatnim czynnikiem są wskaźniki niepewności polityki gospodarczej, które gwałtownie wzrosły do poziomów znacznie wyższych niż podczas poprzedniej wojny handlowej z 2018 roku.
– Skutki niepewności będą prawdopodobnie dużo większe niż poprzednio, ponieważ znacznie więcej amerykańskich firm może być dotkniętych niepewnością związaną z o wiele szerszym zakresem amerykańskich i zagranicznych ceł, a niektóre firmy mogą też odczuwać skutki niepewności w innych obszarach polityki, takich jak polityka fiskalna czy imigracyjna – wskazali eksperci banku.
źródło: PAP
