Dzisiaj ważna decyzja dla kredytobiorców. Co dalej z ratami kredytów?

W środę, w godzinach popołudniowych poznamy decyzję Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych. Rynkowy konsensus zakłada, że stopy wciąż pozostaną na niezmienionym poziomie, a więc 5,75 proc. – Ostatni raz Rada zmieniła stopy procentowe w październiku ubiegłego roku – przypomina Tomasz Gessner, główny analityk Tavex i jednocześnie zwraca uwagę, że w większości głównych banków centralnych, z amerykańskim i europejskim na czele, miały już miejsce pierwsze obniżki ceny pieniądza. – Nasza Rada ma w tym zakresie nieco związane ręce ze względu na rosnącą ponownie inflację – zauważa.

– Rynek nadal nie spodziewa się kolejnych obniżek przed przełomem pierwszego i drugiego kwartału 2025 roku. Analitycy przewidują, że dopiero wówczas, po dostosowaniu prognoz inflacyjnych, możliwe będzie dalsze luzowanie polityki pieniężnej – wskazuje z kolei Dawid Róg z Lendi.

Jednocześnie zwraca uwagę, że w listopadzie 2024 r. ma jednak istotne znaczenie, ponieważ planowane jest przedstawienie nowej projekcji inflacyjnej. Na podstawie jej wyników Rada będzie rozważać kierunek przyszłych decyzji.

– RPP zwraca obecnie szczególną uwagę na inflację, która, choć spada, może jeszcze wykazywać wzrosty pod koniec roku i na początku 2025 r. Jeśli zostaną zrealizowane zapowiedzi rządu o utrzymaniu niektórych tarcz antyinflacyjnych, takich jak zerowy VAT na żywność, efekty spadkowe mogą być wzmocnione, choć istnieje ryzyko przyspieszenia cen w sektorach zależnych od regulacji – wyjaśnia.

Według wstępnych danych za październik inflacja CPI w ujęciu rocznym wynosi już 5 proc. i jest to 7. z rzędu wyższy jej odczyt. Jak przypomina Gessner, jeszcze w marcu wynosiła 2 proc. – Póki więc trend rosnącej inflacji nie zostanie odwrócony, ta nie zacznie się kierować do celu i nie zostanie w nim trwale zakotwiczona, temat obniżek stóp procentowych w Polsce nie będzie raczej przedmiotem dyskusji – komentuje.

Gessner dodaje, że na przestrzeni dwóch ostatnich lat obserwowaliśmy wyraźne umocnienie złotego. W okolicach września 2022 roku główne waluty kosztowały ponad 5 zł. Spadek ich kursów także pomagał w sprowadzaniu inflacji na niższe poziomy. – W ostatnich tygodniach na wykresach głównych walut obserwujemy jednak zmianę kierunku i złoty ponownie zaczął się wyraźniej osłabiać. Drożejące z tego tytułu, importowane towary zapewne tym bardziej nie pomogą w opanowywaniu inflacji w kolejnych miesiącach, co jeszcze bardziej może odsuwać w czasie termin kolejnej obniżki stóp procentowych przez RPP – prognozuje.

– Prawdopodobieństwo cięć stóp procentowych jeszcze w 2024 roku można ocenić na co najwyżej 10-20 proc. – sugerują aktualne notowania kontraktów terminowych. Im jednak dalej zapuszczamy się w 2025 rok, tym prawdopodobieństwo to wyraźnie rośnie – wskazuje z kolei Bartosz Turek, główny analityk HREIT.

Jak podaje, aktualne prognozy publikowane przez banki komercyjne sugerują, że w 2025 roku Rada Polityki Pieniężnej wróci na ścieżkę obniżek stóp procentowych. Łączny spadek kosztu pieniądza prognozowany jest przeważnie na od 75 do 125 punktów bazowych. – Sugeruje to łącznie od 3 do 5 decyzji o cięciu stóp procentowych – każda po 25 punktów. Pierwsza decyzja o obniżeniu kosztu pieniądza w Polsce spodziewana jest najwcześniej w marcu lub kwietniu – wskazuje.

Jednocześnie zauważa, że „optymizm graczy rynkowych jest w tym przypadku trochę większy”. – Najwięksi optymiści wydają się nawet nie wykluczać cięć stóp w bieżącym roku. Choć trzeba mieć świadomość, że prawdopodobieństwo takiego ruchu jest bardzo małe. Rynek nieśmiało sugeruje jednak, że nie wyklucza zupełnie nawet takiego rozwoju wypadków – zaznacza.

– Co więcej, im głębiej zapuszczamy się w przewidywania na 2025 rok, tym większe luzowanie polityki pieniężnej wyłania się z notowań kontraktów terminowych na stopę procentową. 5 listopada kontrakty FRA sugerowały, że w 2025 roku podstawowa stopa procentowa może zostać obniżona o około 1,25 pkt proc. – dodaje.

Jak wyjaśnia Turek, z punktu widzenia posiadaczy 25-letnich złotowych kredytów ze zmiennym oprocentowaniem oznaczać to może spadek miesięcznej raty o około 10 proc. Jeśli jednak rację ma większość bankowych ekonomistów, to RPP obetnie stopy o 100 punktów bazowych, co skutkować może spadkiem raty o 8-9 proc.

– To co cieszyć może obecnych i przyszłych kredytobiorców niepokoić może oszczędzających. O względy tych banki ostatnio podjęły bardziej aktywną walkę, ale głównie za pomocą promocyjnych depozytów na krótkie okresy. Jest to w pełni uzasadnione, bo jeśli banki też spodziewają się cięć stóp, to nie chcą dziś oferować solidnego oprocentowania na dłużej – zaznacza.

Podstawowe stopy procentowe NBP po październikowym posiedzeniu RPP:

• Stopa referencyjna – 5,75
• Stopa lombardowa – 6,25
• Stopa depozytowa – 5,25
• Stopa redyskontowa weksli – 5,80
• Stopa dyskontowa weksli – 5,85

Oto plan posiedzeń Rady Polityki Pieniężnej na 2024 rok:

• listopad 5-6 (wtorek-środa)
• grudzień 3-4 (wtorek-środa)

Jesteśmy na Google News. Dołącz do nas i śledź Strefę Biznesu codziennie. Obserwuj StrefaBiznesu.pl!