Obniżenie ratingu przez Fitch
Agencja Fitch zdecydowała się na obniżenie długoterminowego ratingu PGE z poziomu BBB+ do BBB, co oznacza zmianę perspektywy z perspektywy stabilnej na poziomie BBB+. Fitch również obniżył rating niezabezpieczonego zadłużenia PGE oraz spółki zależnej PGE Sweden AB (publ) z poziomu BBB+ do BBB. Krajowe ratingi PGE zostały zmienione z poziomu AA(pol) do A+(pol).
Fitch uzasadnia swoją decyzję przewidywanym wzrostem wskaźnika zadłużenia netto PGE, który wynika z wysokich nakładów inwestycyjnych przeznaczanych na transformację energetyczną. W szczególności, agencja zwraca uwagę na pogarszającą się pozycję konkurencyjną PGE z powodu strukturalnych zmian rynkowych, w tym wzrostu udziału źródeł odnawialnych w produkcji energii elektrycznej.
– Wzrost zadłużenia, brak wydzielenia aktywów węglowych, utrata pozycji rynkowej na rzecz konkurencji to główne powody obniżenia ratingu – skomentował za pośrednictwem mediów społecznościowych Wojciech Dąbrowski, ekspert w dziedzinie energetyki, były prezes PGE, członek Rady ds. projektów strategicznych przy Prezydencie RP.
Co to oznacza? Dąbrowski wskazuje na znacznie trudniejsze pozyskiwanie środków na inwestycje i wyższe koszty ich pozyskania (wyższe oprocentowanie), wyższe koszty ubezpieczeń majątku, podstawianie dodatkowych zabezpieczeń dla kredytów etc. – W konsekwencji zagrożenie realizacji procesu transformacji energetycznej – alarmuje były prezes PGE.
Wpływ na pozycję konkurencyjną PGE
Zmiany w sektorze energetycznym, takie jak wzrost udziału odnawialnych źródeł energii, mają istotny wpływ na pozycję konkurencyjną PGE. Agencja Fitch wskazuje, że w konsekwencji tych zmian można oczekiwać spadku wolumenu produkcji energii z węgla brunatnego i kamiennego, co z kolei wpłynie na rentowność spółki.
PGE stoi przed wyzwaniem dostosowania się do nowych realiów rynkowych, co wymaga znacznych inwestycji w nowe technologie i źródła energii. Wysokie koszty stałe związane z kopalniami węgla brunatnego, przy braku krajowych mechanizmów regulacyjnych do pokrycia strat, dodatkowo obciążają finanse spółki.
PGE kontynuuje realizację swojej strategii inwestycyjnej
Pomimo obniżenia ratingu, Fitch utrzymuje perspektywę stabilną dla PGE. Agencja zauważa, że adekwatne prognozowane zadłużenie spółki oraz istotny udział regulowanej działalności dystrybucyjnej mogą stanowić stabilizujący czynnik. Dodatkowo, stopniowo poprawiająca się struktura wytwarzania, w tym inwestycje w nowe instalacje gazowe (CCGT) oraz projekty w sektorze morskiej energetyki wiatrowej, mogą przyczynić się do poprawy sytuacji finansowej PGE w przyszłości.
Zarząd PGE podkreśla, że zmiana ratingów nie wpływa na obecne umowy finansowania spółki ani na wysokość kosztów ich obsługi. Spółka kontynuuje realizację swojej strategii inwestycyjnej, która ma na celu transformację energetyczną i zwiększenie udziału odnawialnych źródeł energii w jej portfelu.
Wnioski i dalsze kroki
Obniżenie ratingu przez Fitch jest sygnałem dla PGE, że musi kontynuować swoje wysiłki w kierunku transformacji energetycznej i dostosowania się do zmieniających się warunków rynkowych. Inwestycje w nowe technologie i źródła energii są kluczowe dla utrzymania konkurencyjności spółki.
PGE musi również zwrócić uwagę na efektywność kosztową, szczególnie w kontekście wysokich kosztów stałych związanych z tradycyjnymi źródłami energii. Współpraca z regulatorami i poszukiwanie nowych mechanizmów wsparcia mogą być istotne dla zrównoważenia finansów spółki.
Źródło: PAP
